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          ATFX:ATF-X:英央行加息25基點,英鎊難改貶值趨勢

          ATFX每日匯評由ATFX資深分析師Dean提供
          ATFX2022/05/06 22:33:39查看回帖 收藏此文頂一下發私信

          消息面:英國中央銀行英格蘭銀行當地時間5月5日宣布,將基準利率從0.75%上調至1%,以應對通貨膨脹。這是2021年12月以來,英國央行第四次加息,此次加息也使英國央行的基準利率升至13年來的最高水平。不過,加息非但沒有助力英鎊升值,反而隔夜GBPUSD出現2.22%的跌幅。這種反常情況近期并不少見,比如美聯儲加息50基點后,美元指數也出現巨幅下跌。我們把這種現象稱之為“利多出盡是利空”或者“公布值不及預期”。英國央行行長安德魯·貝利在新聞發布會上表示:高通脹將會對許多英國百姓的生活造成影響,特別是低收入甚至沒有收入的民眾,然而,這是貨幣政策無法阻止的情況?梢钥闯,英央行的加息并不是經濟強勁復蘇后的逆周期調節,而只是為了遏制日益高企的通貨膨脹率。貝利的鴿派表態也是加重英鎊貶值的因素之一?偟膩碚f,在惡性通脹問題沒有徹底解決之前,任何加息舉措都不一定能保證本幣快速升值,反而會因為“不及預期”而導致本幣貶值。

          英國十年期國債收益率:債券收益率是無風險收益率,也是經濟周期的核心判定指標。2020年7月,英國十年期國債收益率觸底(0.106%),此后一路走高,至本月最高觸及1.965%。疫情非但沒有導致英國經濟衰退,反而使其出現了將近兩年的復蘇。2020年末失業率5.2%,至今已回落至3.8%,滿足充分就業標準,同樣表明經濟正處在復蘇階段。為什么新冠疫情肆虐會導致英國經濟從衰退轉向復蘇?答案是過度的量化寬松政策。英國央行通過向市場投放巨量的信貸資金,讓那些因為疫情而瀕臨破產的企業成功挺過危機。同樣的,通過向民眾直接發錢,緩解了窮人日常生活的壓力。不過,負面作用是顯著的。在經濟恢復常態后,前期超額發放的貨幣會在經濟體系內亂竄,導致各行各業的物價都在迅速提高。之所以債券收益率提高、失業率下降,是因為物價的升幅還沒有達到普通民眾承受的極限。如果這個極限被觸發,因為量化寬松政策而形成的經濟復蘇假象將轟然崩塌,變成無可挽回的衰退或蕭條。這也是為什么金融市場對英國央行加息抱有負面看法的原因——長線預期悲觀。

          GBPUSD技術面:4月22日大跌1.44%,隨后的五個交易日都維持著大跌模式。上周五至本周三出現了筑底跡象,但由于昨日的英央行利率決議,匯率再次猛烈下跌,擊穿近兩周的低點1.2412。相信很多人會有抄底心理,但是,理性角度看待,GBPUSD空頭趨勢顯著,且有加速跡象,此時抄底無異于“接飛刀”,F階段場外觀望更合適。美元指數的走勢也非常關鍵。昨日美指大漲,并創出2003年以來新高。美元指數的趨勢依舊是顯著多頭,買入資金隨時會再次發力。綜合來看,美元指數的多頭大概率在下半年延續,遠期目標位在110關口。美聯儲的加息的影響力遠大于英央行加息,GBPUSD的跌勢短期內不會改變。

          ▋總結:ATFX分析師團隊:在惡性通脹之下,任何加息的舉措都不能保證貨幣出現升值走勢,因為市場的長期發展信心是不足的。英央行加息,美聯儲也在加息,那么GBPUSD是漲是跌就很難判斷。不過,在美聯儲加息的同時,日本央行和人民銀行正在降息,USDJPY和USDCNH的走勢就更加容易判斷一些,也是近段時間最優質的交易品種。

          ATFX風險提示及免責條款:市場有風險,投資需謹慎,以上內容僅代表分析師觀點,且不構成任何操作建議。

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